【拐点】散货船市场春天来了,生意能挑着做了!

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散货船市场的春天似乎真的来了。

 

BDI指数近期持续上升,3月29日涨至1338点,达到两年来新高。


俗称“大摩”的投行摩根士丹利也首次高调看涨干散货航运市场,并且给出了四大理由,表示散货船市场已触底,未来将走向盈利,同时“下注”散运股将大幅飙升。

 

摩根士丹利分析师Fotis Giannakoulis近日发布报告称,散运市场已经渡过市场周期低点,将走向盈利

他看好散运股未来走势,并宣布调高散货船船东StarBulk Carriers、SafeBulkers、Golden Ocean的评级。

 


为何看涨散货船市场,Giannakoulis给出了四大理由认为:

 

第一,未来散货船船队供应将放缓。Giannakoulis预计,船队长期增长率只有1%,主要原因是压载水管理公约将在9月生效,2020年可能会实施低硫排放管制,老旧船舶将加速淘汰。

 

第二,大众商品原材料和铁矿石价格上升,但运价仍然保持在底位。去年开始,中国钢铁和铁矿砂价格大涨65%,但是散运运价仍停留在历史低点,预计未来两年运费和船舶价格将走高。

 

第三,中国基建投入增加钢铁需求。中国钢铁需求有25%来自基础建设,今年中国基建投入预计将增长9%,拉抬钢铁需求。

 

第四、中国钢铁业越来越依赖进口铁矿砂。中国钢铁产能大减,业者只好向海外市场购买更多铁矿砂,使得中国港口的铁矿砂库存大增。

 

Giannakoulis最后表示,干散货市场经历长期运力过剩,但是中国铁矿砂进口量提高,巴西低成本铁矿砂扩张,加上散货船船队成长放缓,未来两三年运力供应将出现收紧。

 

数据显示,过去一年来,StarBulk Carriers、SafeBulkers股价已经大涨3倍,Golden Ocean也已经增加两倍。而最新股价也似乎印证了大摩的预测,3月28日,StarBulk Carriers跳空大涨15.71%收在11.71美元。Safe Bulkers跳空飙升12.17%收在2.12美元。


2016年散货船拆解量2900万载重吨创有史以来第三高,交付量4700万载重吨为近7年以来最低,而散货船船队增长速度达到了本世纪以来的最低水平。克拉克森最新预测表明,不久的将来散货船船队增速会进一步下降,也就是散货船船队增长已经达到临界点。

对于新造船市场而言,散货船船队增长停止,今后新船订单将更多来自于船队更新而非新增需求,新船订单数量在减少的同时也会逐步稳定。作为新造船市场三大传统船型,散货船船队增长的终止也意味着新造船市场未来将面临新的挑战。


散货船船队增速达到16年以来最低


克拉克森研究报告指出,散货船船队的增长速度在2010年之后开始急剧下跌。船东的财务压力,引发供应方面的质疑,结合船舶拆解、订单取消和延迟交付的措施,2016年散货船船队增速仅为2.3%,达到过去16年以来的最低值。


此外,虽然2016年散货船船队整体增长乏力,但是大灵便型散货船船队增长4.9%,显示出近期超大灵便型散货船订单越来越多。除去大灵便型散货船船队的增长,其余散货船船队增速低至接近1%。

2016年散货船拆解量有史以来第三高

2016年散货船船队整体增长缓和,是由于船东积极拆解老龄散货船。由于散运市场条件恶化,15年船龄的老龄散货船在二手船市场上的价格,在2016年上半年已经下降到和拆解价值差不多。在此期间,船东已经拆解了297艘散货船,总运力为2300万载重吨。不过,2016年下半年散货船拆解活动有所放缓,整个2016年的散货船拆解量为2900万载重吨,达到有史以来第三高拆解量水平。

2016年散货船交付量近7年以来最低

然而,萧条的散运市场也推动了散货船“未交付量”稳步增长。事实上,2016年散货船手持订单量中“未交付量”增速达46%,而2015年为36%。因此,2016年全年散货船交付量为近7年以来的最低,达到4700万载重吨。

2017年散货船船队运力预计增长2%

展望未来,散货船船队运力预计将保持温和速度增长。目前的预测显示,2017年散货船船队运力增长2%,为3700万载重吨,拆解量为2300万载重吨。

然而,船队增长的预测通常都是非常敏感的假设。例如,使用基本的拆解量,调整2017年开始的手持订单中“未交付量”,如果保持2016年的“未交付量”水平,那么预测散货船船东增长在1.3%左右,如果所有散货船正常交付,则达到4.6%。同时,采用“基本情况”进行的假设,如果拆解量保持2012年的巅峰水平,那么散货船船队增长0.4%;如果拆解量为近两年的水平,那么散货船船队增长2.6%。

因此,有关于2017年散货船船队增速预测仍然具有很大的不确定性。尽管高增长的情况不太可能出现,但是今年“未交付量”情况可能减少。

总的来说,虽然目前散货船船队增长趋势仍不明朗,但是短期内散货船船队将保持温和增长。



航运业持续回暖:

生意能挑着做了,船员工资高了

  

“这个月开始,运价每吨提了20元。看着市场价天天走高,我们的生意可要挑着做了。”近日,宁波瑞祥海运有限公司的负责人袁建章刚和一个老客户谈妥新一年的合作运价。袁建章说,经过这次提价,今年公司这艘2万吨的化学品船至少能多挣200万元。


从2008年开始,国际航运价格持续走低,以北仑港到北方港口的单价为例,每吨单价从上百元跌至十几元。“去年这个时候,北仑港到连云港的散货船,只有12元一吨,可以说是跌到了冰点。”宁波金增船运有限公司有两艘4万吨的散货船,负责人周方平说,价格跌至最低时,海运几乎是亏本经营。“我们的船买得早,价格高,大部分是贷款投资,算算利息就不少。”


运力是决定航运价格的重要因素。2008年,正是国际航运市场运力最高点,运力呈明显过剩态势。僧多粥少,势必导致船运企业通过价格战来争抢生意。“赔本赚吆喝的买卖毕竟撑不了多久。”宁波市鄞州区港航管理处工作人员表示,这几年,国内外倒闭的航运企业不少,经过一轮优胜劣汰,当前的运力结构已趋于合理。


运力下来了,价格便有了上涨的空间。去年下半年开始,国际航运市场开始回暖,运价终于涨了。从十几元到20元、40元,几乎是翻着倍往上涨。这个月,宁波舟山港至连云港的每吨运价已经突破40元。“个别订单已经到了50元,船运企业又有了挑生意做的资本了。”袁建章说,价格是市场的风向标,价格上来了,船运企业的市场话语权就多了。


相对于散货运输,化学品运输的价格略高,瑞祥海运的这条航线从龙口到广西,一个月跑一趟,去年的合作价是每吨60元。“我们这个价格是很诱人的,长期合作利润也更稳定。现在周边的运价都比去年高了两倍多,我们却还停留在原地,这如何坐得住。”尽管新年的合作价每吨提了20元,一年可以多挣200万元毛利,但袁建章说,相比其他同行的利润增幅,他不是最高的。


随着市场回暖,船运企业业务出现增长,船舶活跃度提高,船运企业的经营成本也略有上涨,基本体现在燃料成本、薪酬开支、港使费用以及修船费用上。“油价去年3月是2200元每吨,现在是3600元,船员工资每月开支也增加了两万。”袁建章说,运价最低迷时,船员工资有所下滑,很多船舶为了止亏实行暂停运营,船员待业的就特别多,那段时间船员好招,30多万元年薪就可以招到经验丰富的船长。现在船又忙碌起来了,各家企业纷纷招兵买马,足额配备船员,工资也涨起来了,去年下半年以来,公司的两名船长进行了两轮调薪,目前月薪在4万元以上。

  

宁波市港航部门通过航运监测平台对全市40家航运企业在过去一年的主营业务成本进行了统计分析,数据显示,企业主营业务成本相比前一年增加1.7%。从季度走势来看,四个季度成本支出分别占全年的19.4%、24.1%、25.9%和30.6%,这也显示出去年下半年航运市场需求回暖,企业业务量增长,经营成本随之走高。


从成本支出类别来看,港使费和配件修理费两项成本增长最快,分别增长36.3%和12.6%。这也说明市场回暖后,船舶的活跃度比前一年有明显提高。


来源:国际船舶网、中国金融信息网、航运交易公报。更多航运新闻,请点击“阅读原文”。

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